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美贊臣中國:換帥之后,未來如何?

2023-12-12 09:23   來源:乳業(yè)圈

  今天,被美贊臣中國換帥的新聞在“乳業(yè)圈”刷屏了!

  在執(zhí)掌“帥印”兩年零三個(gè)月后,朱定平先生辭任美贊臣中國。

  接手的是春華資本的人——春華資本董事總經(jīng)理兼消費(fèi)行業(yè)組聯(lián)席負(fù)責(zé)人肖婧婧女士。據(jù)公開資料介紹,新CEO在大健康和大消費(fèi)行業(yè)有著豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。

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  換帥,對謀求新生的美贊臣中國來講,的確是件大事兒。尤其是在20天后即將到來的2024年來說,換帥很大程度上意味著去舊迎新。

  換人其實(shí)就是在換戰(zhàn)略、換打法?

  而隨著新的CEO的上任,圍繞著美贊臣中國的三個(gè)焦點(diǎn)話題再次擺在它的面前:

  1.春華資本收購美贊臣中國,是一筆財(cái)務(wù)投資,還是產(chǎn)業(yè)投資?

  2.美贊臣中國本土化戰(zhàn)略落地之后,業(yè)績表現(xiàn)如何?

  3.春華資本收購美贊臣中國,這個(gè)生意到現(xiàn)在為止是賠了還是賺了?

  這是行業(yè)非常關(guān)注的話題,當(dāng)然,也是美贊臣中國必須要正視的問題。

  01

  財(cái)務(wù)投資or產(chǎn)業(yè)投資?

  這很重要!

  談及未來,就不得不回顧歷史。

  2017年,利潔時(shí)看中了美贊臣在中國的市場,以179億美金收購當(dāng)時(shí)已成下滑之勢的美贊臣,業(yè)內(nèi)嘩然(公開資料顯示,美贊臣凈利潤在2015、2016年分別下滑9%、16.6%)。

  此后,美贊臣中國的表現(xiàn)并沒有給作為財(cái)務(wù)投資者的利潔時(shí)帶來驚喜,反而一再下滑。

  2021年,利潔時(shí)在一季度財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào),利潔時(shí)大中華區(qū)的收入已出現(xiàn)雙位數(shù)的下滑,將對其做出戰(zhàn)略調(diào)整。當(dāng)時(shí),據(jù)業(yè)內(nèi)人士,美贊臣中國下滑趨勢更明顯了。

  瘦死的駱駝比馬大,當(dāng)時(shí)的美贊臣中國的緋聞買家并不少。

  2021年9月,春華資本收購美贊臣中國交割完成。春華資本付出了22億美元,折合人民幣141億。

  乳業(yè)圈當(dāng)時(shí)非常關(guān)注的一個(gè)問題是,春華資本在這起并購當(dāng)中究竟充當(dāng)著怎樣的角色——是財(cái)務(wù)投資者?還是產(chǎn)業(yè)投資者?

  這個(gè)看似無關(guān)緊要的話題,卻和美贊臣中國未來的發(fā)展息息相關(guān)。

  因?yàn)?,如果是?cái)務(wù)投資,那么美贊臣中國未來可能還是逃不過被轉(zhuǎn)手賣掉的命運(yùn)。

  但如果是產(chǎn)業(yè)投資者,那么美贊臣中國確實(shí)需要煥發(fā)新的活力。

  當(dāng)時(shí),恰逢中國奶粉行業(yè)發(fā)生一些關(guān)鍵的變化:

  國內(nèi)奶粉企業(yè)從游擊戰(zhàn)、運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)轉(zhuǎn)為了陣地戰(zhàn)和立體戰(zhàn),過去國產(chǎn)固守三、四、五線市場;2021年,僅飛鶴就已經(jīng)在國內(nèi)幾乎所有一線、二線城市獲得銷量第一的成績(據(jù)說,僅剩下廣州、深圳、上海),而飛鶴所擠壓的市場,就是美贊臣、惠氏等外資品牌的市場!

  在美贊臣中國還在下滑的趨勢面前,在國潮、國產(chǎn)奶粉迅速發(fā)展的大前提下,美贊臣中國如何謀發(fā)展?

  這需要有一個(gè)熟悉中國嬰幼兒奶粉市場的人,來帶領(lǐng)美贊臣中國打破頹勢、扭轉(zhuǎn)乾坤。

  于是,春華資本任命在中國嬰幼兒奶粉市場有多年操盤經(jīng)驗(yàn)的朱定平先生為美贊臣中國當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)集團(tuán)總裁。

  從這個(gè)角度來講,春華資本或許一開始就懷著一顆“產(chǎn)業(yè)投資者”的決心,致力于打造本土化的美贊臣中國。

  不過,這一次管理架構(gòu)的調(diào)整,倒是引發(fā)了行業(yè)對美贊臣中國老問題的新一輪討論:

  春華資本,財(cái)務(wù)投資者or產(chǎn)業(yè)投資者?

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  據(jù)公開資料顯示,肖婧婧女士是春華資本董事總經(jīng)理兼消費(fèi)行業(yè)組聯(lián)席負(fù)責(zé)人,在大健康和大消費(fèi)行業(yè)都有投資經(jīng)驗(yàn),她全程參與并主導(dǎo)了春華資本對美贊臣中國的收購案,且在該筆投資完成后的兩年多時(shí)間內(nèi),一直負(fù)責(zé)美贊臣中國投后服務(wù)工作。

  同時(shí),根據(jù)美贊臣中國發(fā)布的內(nèi)部信宣布管理架構(gòu)升級,決定成立執(zhí)行委員會(huì),包括CEO肖婧婧、董事長兼執(zhí)行委員會(huì)主席Christian Nothhaft、中國大陸全渠道銷售總經(jīng)理周濤、跨境業(yè)務(wù)和中國香港及臺(tái)灣地區(qū)總經(jīng)理Pankaj Agarwal、首席供應(yīng)官Harold Diender等,旨在進(jìn)一步提升公司戰(zhàn)略及重大決策的前瞻性與高效性,應(yīng)對快速變化的市場環(huán)境。

  可以看出,美贊臣中國的管理體系架構(gòu)有了一個(gè)重組,春華資本已經(jīng)將自己陣營的血液輸送了進(jìn)去。

  對此,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,春華資本是一家PE機(jī)構(gòu),參與所投企業(yè)管理很正常。

  但是我想,如果春華資本想做產(chǎn)業(yè)投資者,要在中國奶粉市場耕耘出一片天地,那么就要讓很有經(jīng)驗(yàn)的美贊臣中國煥發(fā)新的活力!

  這仍然是春華資本和美贊臣中國未來要正視和亟待解決的問題。

  02

  本土化之后

  美贊臣中國的“變化”

  對于此次美贊臣中國高層變動(dòng),業(yè)內(nèi)眾說紛紜。

  更多的,大家認(rèn)為可能與美贊臣中國的業(yè)績表現(xiàn)以及未來的戰(zhàn)略方向有關(guān)。

  被春華資本收購以來,美贊臣中國一直謀求“新生”,新政出了不少,但是業(yè)績一直沒有做具體披露。

  據(jù)乳業(yè)圈了解,美贊臣中國在被春華資本收購前,銷售大約在60億-70億之間。

  在執(zhí)行“本土化戰(zhàn)略”之后,美贊臣中國又是如何?

  行業(yè)有不少傳聞:

  有人說,它下滑了20%;有人說,它下滑了30%;還有人說,它下滑了50%......

  我們不關(guān)注這個(gè)數(shù)字,歸根結(jié)底一句話,美贊臣中國還處于下滑通道中,沒有找到挽救頹勢的策略和方法。

  兩年前春華資本并購美贊臣中國時(shí),乳業(yè)圈采訪長期跟蹤研究中國奶粉行業(yè)的普天盛道戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人雷永軍,他曾經(jīng)表示:美贊臣在過去十年中沒有找到遏制惠氏的方法,在過去的五年里,也沒有找到應(yīng)對飛鶴的方略。而這正是利潔時(shí)出售它的根本原因,同時(shí)也是春華資本面臨的問題。

  同時(shí),雷永軍表示,美贊臣中國的核心市場在一二線市場,這個(gè)市場受到生育率下降影響最大,因此競爭更加激烈。在美贊臣、惠氏、美素佳兒、A2中,如果有人增長,就一定有人下降。同時(shí),國產(chǎn)的飛鶴、君樂寶、金領(lǐng)冠也在一二線市場深入布局,因此,美贊臣不僅遇到了外資集團(tuán)軍的壓力,同時(shí)遇到了國產(chǎn)集團(tuán)軍的壓力,可謂是腹背受敵。

  從當(dāng)前來看,美贊臣中國還是沒有解決戰(zhàn)略方向問題。

  兩年前的并購案發(fā)生后,雷永軍接受媒體采訪時(shí)表示:“春華資本的任務(wù),不是要讓美贊臣中國獲得新生,而是要讓很有經(jīng)驗(yàn)的美贊臣中國煥發(fā)出新的活力。如果否定了老的美贊臣中國,這個(gè)企業(yè)就沒有了經(jīng)驗(yàn)、沒有了歷史、沒有了根基,很有可能因此進(jìn)入下一個(gè)下滑的通道。”

  現(xiàn)在,雖然朱定平離開了美贊臣中國的核心崗位,但是并不意味著本土化戰(zhàn)略的失敗。春華資本啟用了自己培育出來的資本能手,也不意味著美贊臣中國要大幅度調(diào)整戰(zhàn)略方向。

  從經(jīng)營角度來看,嬰幼兒奶粉市場有著非常特殊的快消品個(gè)性、也具有一定的專業(yè)性,國內(nèi)多家企業(yè)換帥非奶粉經(jīng)驗(yàn)高層,均無成功案例。

  我們對肖婧婧管理下的美贊臣中國拭目以待。

標(biāo)簽美贊臣 嬰配粉
編輯:王珂

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