森馬服飾(002563.SZ)近期舉行2015年春季訂貨會(huì)，森馬品牌錄得14%增長，巴拉巴拉訂單增速高達(dá)30%，公司預(yù)期巴拉巴拉未來將保持高增速，5年內(nèi)零售規(guī)模望翻兩番達(dá)到200億，市場份額擴(kuò)大至15%。兒童產(chǎn)業(yè)并購也將穩(wěn)步推進(jìn)，考慮兒童動(dòng)漫、影視行業(yè)中一流團(tuán)隊(duì)、公司。按照公司董事長邱光和的說法，有信心到2017年重造兩個(gè)現(xiàn)在規(guī)模的森馬。

　　料下半年業(yè)績加速增長

　　大智慧通訊社獲悉，7、8月森馬品牌銷售有個(gè)位數(shù)增長，巴拉巴拉增約20%。上半年公司休閑裝業(yè)務(wù)收入同比下滑4.35%，凈利增幅達(dá)兩位數(shù)。公司高管稱，2季度休閑裝收入增速即已轉(zhuǎn)正，全年休閑裝收入實(shí)現(xiàn)正增長應(yīng)該沒問題。

　　秋冬訂貨會(huì)森馬品牌整體錄得10%以上增長，巴拉巴拉錄得20%增長，2015年春季訂貨會(huì)上，巴拉巴拉訂單增速高達(dá)30%，森馬品牌也錄得14%的增長，為后續(xù)業(yè)績增長奠定了良好基礎(chǔ)。有分析人士指出，隨著公司休閑裝業(yè)務(wù)走出低谷，童裝多品牌業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，全年收入增幅望達(dá)兩位數(shù)，利潤增幅或接近30%。上半年公司營收和凈利潤分別同比增7.59%，20.97%。

　　據(jù)介紹，公司2季度毛利率提升了3個(gè)多點(diǎn)，環(huán)比增幅擴(kuò)大。公司稱主要是過季庫存影響減小，產(chǎn)品正價(jià)銷售增多。毛利率還有繼續(xù)上升的空間，尤其休閑裝板塊潛力大，主要因?yàn)楣�司供�?yīng)鏈改善，采購成本下降。

　　上半年公司兒童業(yè)務(wù)收入同比增30.9%，收入占比提升至41%，利潤占比則達(dá)到50%。巴拉巴拉童裝優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，維持“強(qiáng)者恒強(qiáng)”走勢。據(jù)介紹，歐美國家童裝市場位居的品牌高能占市場20%左右，但巴拉巴拉的市場占比僅3%。公司高管稱，巴拉巴拉零售規(guī)模5年內(nèi)望在去年50億的基礎(chǔ)上翻兩番達(dá)到200億，市場份額擴(kuò)大至15%。夢多多和迷你巴拉巴拉品牌則處于市場拓展、產(chǎn)品完善的過程中，渠道拓展順利。

　　開店方面，公司此前接受調(diào)研時(shí)表示正對原有店鋪進(jìn)行升級及擴(kuò)店。森馬休閑裝鋪經(jīng)歷關(guān)閉不盈利店鋪、去存貨，提升產(chǎn)品，供應(yīng)鏈改善等方面的調(diào)整，上半年店鋪面積與年報(bào)相比相對持平，原有店鋪平效增長;巴拉巴拉店鋪面積與年初相比繼續(xù)保持快速增長。

　　動(dòng)漫、影視并購標(biāo)的考慮行業(yè)一流團(tuán)隊(duì)

　　公司立足童裝優(yōu)勢積極布局兒童產(chǎn)業(yè)，目前正尋找并購標(biāo)的。公司高管稱，兒童動(dòng)漫、影視標(biāo)的希望找到行業(yè)內(nèi)排名前三的團(tuán)隊(duì)、公司，以投資的方式帶動(dòng)其發(fā)展。目前國內(nèi)動(dòng)畫制作水平較高，但創(chuàng)意水平還有待培育。

　　森馬投拍的動(dòng)畫片《快樂夢多多》有100多集，積累了一定的動(dòng)漫影視經(jīng)驗(yàn)，待新的動(dòng)漫、影視團(tuán)隊(duì)找好后，會(huì)持續(xù)發(fā)展夢多多品牌電影、衍生品業(yè)務(wù)。

　　森馬服飾新近收購早教機(jī)構(gòu)育瀚上海70%股權(quán)正處于相關(guān)手續(xù)變更過程中。育瀚上海已組成新一屆董事會(huì)，董事長由森馬常務(wù)副總裁、巴拉巴拉事業(yè)部總經(jīng)理徐波擔(dān)任。此次購買育翰上海股權(quán)的價(jià)格為1.02億元，為“試水”之舉。截止上半年末，公司貨幣資金余額達(dá)30.41億元，并購資本雄厚。

　　公司明確將通過對動(dòng)漫、影視、兒童教育、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、“輕餐飲”等家庭式消費(fèi)為主的相關(guān)兒童文化、教育產(chǎn)業(yè)等方面的投資，整合資源，將公司由兒童服飾產(chǎn)品提供商向線上、線下相結(jié)合，產(chǎn)品、教育、文化傳播相結(jié)合的兒童產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)變，打造兒童產(chǎn)業(yè)綜合一站式服務(wù)平臺(tái)。

　　此外，公司高管稱，服裝領(lǐng)域的并購會(huì)考慮中高端業(yè)務(wù)。此前收購GXG未果，公司仍會(huì)選擇與自身服裝業(yè)務(wù)互補(bǔ)的標(biāo)的，女裝也不排除，童裝應(yīng)該不會(huì)考慮。

　　電商今年目標(biāo)同比翻倍至10億

　　去年公司電商收入達(dá)5億元，森馬和巴拉巴拉品牌各占一半。公司高管稱，今年上半年電商收入同比增70%，全年或能翻倍增長。

　　6月底公司推出互聯(lián)網(wǎng)新品牌“哥來買”，定價(jià)倍率不高于2倍。借明星效應(yīng)打造線上標(biāo)準(zhǔn)化單品，突出高品質(zhì)低倍率。公司后續(xù)還將陸續(xù)推出新品，充分利用品牌核心客群與規(guī)�；瘍�(yōu)勢向消費(fèi)者提供高性價(jià)比的產(chǎn)品。申銀萬國研報(bào)指出，哥來買的“高品質(zhì)、低倍率”的產(chǎn)品策略是未來趨勢，決定了“量大款簡”的生產(chǎn)模式。

　　關(guān)于電商發(fā)展規(guī)劃，公司此前接受調(diào)研時(shí)表示，一是繼續(xù)推動(dòng)現(xiàn)有森馬品牌及巴拉巴拉品牌 O2O 模式發(fā)展，實(shí)現(xiàn)線上線下融合的經(jīng)營體系;二是推出包括“哥來買”在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)新品牌。通過優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈、規(guī)�；瘍�(yōu)勢為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的高性價(jià)比產(chǎn)品。

　　來源: 大智慧財(cái)經(jīng)(上海)