運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)主要上市公司：李寧(02331.HK)、安踏體育(02020.HK)、361度(01361.HK)、特步國(guó)際(01368.HK)等。

　　本文核心觀點(diǎn)：運(yùn)動(dòng)品牌市場(chǎng)占比、中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋品牌力指數(shù)、安踏聯(lián)名系列、李寧聯(lián)名系列、特步天貓旗艦店戰(zhàn)績(jī)

　　1、安踏市占率位居第三，占比直追阿迪達(dá)斯

　　在2020年，盡管阿迪達(dá)斯和耐克還是占據(jù)我國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌的市場(chǎng)的大部分市場(chǎng)，但是我國(guó)本土品牌的市占率緊隨其后，且開始逐漸增加。參照歐睿統(tǒng)計(jì)，2020年運(yùn)動(dòng)品牌的市占率榜單上，耐克以25.6%的數(shù)據(jù)高居榜，阿迪達(dá)斯緊隨其后為17.4%，國(guó)內(nèi)龍頭品牌安踏以15.4%的市場(chǎng)份額位列第三，李寧、特步和361度分別為6.7%、4.7%和2.6%。

　　招商證券研報(bào)顯示，2020 年上半年，斐樂在營(yíng)收方面的貢獻(xiàn)占總收入的 48.8%，已經(jīng)超過了安踏主品牌的 46%;2018-2020 年，斐樂的毛利率高達(dá) 70%，而安踏主品牌的毛利率僅為 40%。

　　有了并購斐樂成功的案例，安踏隨后發(fā)起了多次品牌并購計(jì)劃。2015 年收購英國(guó)戶外休閑、登山運(yùn)動(dòng)品牌 Sprandi，2016 年收購日本滑雪戶外品牌迪桑特，2017 年收購?fù)b品牌小笑牛 ( Kingkow ) 。

　　——收購芬蘭體育巨頭 Amer Sports;這是中國(guó)體育用品行業(yè)大的跨國(guó)收購案，收購價(jià)格為 46 億歐元 ( 按當(dāng)時(shí)匯率計(jì)算合人民幣約 360 億元 ) ，收購結(jié)束后安踏集團(tuán)持有 57.85% 的股權(quán)，成為 Amer Sports 的主控方。

　　Amer Sports 旗下?lián)碛惺甲骧B、薩洛蒙、威爾遜、阿托米克、頌拓等 13 個(gè)知名戶外運(yùn)動(dòng)品牌，且其產(chǎn)品線覆蓋全面，在高爾夫、高山滑雪、越野滑雪、滑板、越野跑裝備、潛水等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域位居前列。

　　除了從市占率的角度出發(fā)看中國(guó)本土品牌的地位在逐漸提升，還可以從C-BPI品牌排名中發(fā)現(xiàn)，除了國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌巨頭耐克與阿迪達(dá)斯，運(yùn)動(dòng)鞋品牌力TOP5中剩下三位均為本土品牌，且特步的品牌力從2020年開始上升，超過了喬丹，而在次之前，特步從2011-2019年的品牌力指數(shù)一直排名第七，2020年上升2位，達(dá)到第五名，2021年繼續(xù)保持。

　　2、安踏花式聯(lián)名開拓市場(chǎng)

　　近年來，安踏與各種IP聯(lián)名，涉獵各類行業(yè)，各種聯(lián)名鞋款都帶著不同的設(shè)計(jì)理念，鞋款配色也開始變得越來越花俏，這也能算是安踏的一種營(yíng)銷方式。其中為出名的就是與可口可樂、故宮以及六神的聯(lián)名系列了。安踏很好的利用了跨界聯(lián)名引爆潮流圈熱度，同步將大貨款引入大眾視線，聯(lián)名款與靈動(dòng)輕松的大貨通?？钸M(jìn)行聯(lián)合宣傳。

　　從中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)鞋品牌市占率來看，盡管運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)耐克、阿迪達(dá)斯仍占據(jù)主導(dǎo)地位，2020年市占率分別達(dá)32.5%和15.8%，但是安踏體育的成績(jī)也不容小覷，市占率提升到10.4%。

　　安踏線上收入超全球龍頭品牌;自天貓平臺(tái)的銷售流水?dāng)?shù)據(jù)顯示，2021 年 1-7 月安踏集團(tuán)在天貓行業(yè)類目的總流水超越包括耐克與阿迪在內(nèi)的所有國(guó)際品牌，次代表中國(guó)品牌登頂。

　　3、李寧成為當(dāng)之無愧的“國(guó)潮”代表

　　根據(jù)李寧集團(tuán)發(fā)布的中期財(cái)報(bào)，截至2021年6月底，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)65％至101.97億元，這是該公司半年?duì)I收破百億大關(guān)。期內(nèi)凈利潤(rùn)同比大漲187.2％，達(dá)到19.6億元。經(jīng)營(yíng)杠桿增強(qiáng)，帶動(dòng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率上升10.4個(gè)百分點(diǎn)至24.9％。

　　從行業(yè)發(fā)展來看，自2018年2月紐約時(shí)裝周走秀后，“國(guó)潮”便成為李寧重要的標(biāo)簽。李寧以“悟道”為題強(qiáng)勢(shì)刷屏紐約時(shí)裝周的那一刻起，國(guó)潮元年正式開啟，而李寧則名正言順的扛起了國(guó)潮的大旗，成為國(guó)潮標(biāo)桿。

　　2020年我們依然能夠看到眾多傳統(tǒng)文化元素應(yīng)用在李寧設(shè)計(jì)及產(chǎn)品中，而且李寧逐漸通過搭建場(chǎng)景為品牌賦予更多文化內(nèi)涵，延伸產(chǎn)品故事。

　　4、特步聯(lián)名本土文化

　　利用聯(lián)名來獲取更多的關(guān)注的方法不止安踏和李寧，特步也加入聯(lián)名大軍。2021年初，另一本土運(yùn)動(dòng)品牌特步也聯(lián)名少林寺，將這一獨(dú)特的文化符號(hào)轉(zhuǎn)化成年輕一代的語言，讓品牌以全新的面貌呈現(xiàn)在消費(fèi)者面前。本土品牌能夠敏銳地抓住文化自信的信號(hào)，充分發(fā)揮自身精神內(nèi)核的優(yōu)勢(shì)在本土品牌回歸大眾視野及對(duì)話新興消費(fèi)群體的進(jìn)程中是功不可沒的。

　　2021年5月15日，在特步的天貓超品日上發(fā)布的特步少林新品系列在三日內(nèi)于官方旗艦店上成交額突破6000萬，位居同期運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)銷售額榜，特步官方旗艦店的會(huì)員增長(zhǎng)飆升2.38倍，Z世代人群資產(chǎn)提升1.05倍。