10月25日，百亞股份公布2022年第三季度報(bào)告。公司Q3單季公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.91億元，同比增長20.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4778.9萬元，同比增長15.69%。

　　總體來看，2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.29億元，同比增長4.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.26億元，同比增長27.23%。

　　從產(chǎn)品端來看，自由點(diǎn)衛(wèi)生巾營收增速恢復(fù)快速增長趨勢，3 季度同比增 長 26.9%，敏感肌衛(wèi)生巾新品推出市場反響符合預(yù)期，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化；紙尿褲品類同比增長 9.1%。其中嬰兒尿褲，成人失禁用品銷售增速較快，但基數(shù)還比較低。

　　從渠道端來看，電商渠道收入保持快速增長。線下渠道公司2022年Q3單季度收入整體同比增長 11.5%，經(jīng)銷和 KA 渠道增速差不多保持同步，因受疫情影響程度不同，區(qū)域間存在一定差異。渠道營收占比方面，公司2022年Q3單季度電商渠道、線下渠道、ODM 業(yè)務(wù)占收入 比重分別約為 22%、72%和 6%。

　　對于電商渠道快速增長的原因，百亞表示主要是由于電商渠道是公司全國拓展的重要渠道，公司把握了近年來直播電商發(fā)展機(jī)遇，在店播和達(dá)播方面均有明顯突破，通過與頭部主播合作及新開直播間等方式助推直播 電商業(yè)績增長。公司持續(xù)加大線上渠道的品牌投入力度，聚焦抖音、 小紅書等主流渠道，消費(fèi)者流量溢出效應(yīng)使得其他平臺的搜索流量也 在增加，帶動產(chǎn)品整體銷售增長。同時(shí)，公司通過線上分銷資源投入， 在拼多多、團(tuán)購等渠道也獲得了較快增長。

　　從區(qū)域來看，公司2022年Q3單季度川渝地區(qū)收入整體占比約 36%，云貴陜區(qū)域約 25%，發(fā)展省份 11%。隨著電商渠道和外圍省份的快速發(fā)展，各渠道、區(qū)域間收入占比會有所變化。

　　分區(qū)域來看，公司2022年Q3單季度外圍省份穩(wěn)健提升：四川及貴州地區(qū)受疫情擾動增長較緩，測算川渝及云貴陜核心五省占整體營收比例約60%；兩湖及其他地區(qū)恢復(fù)穩(wěn)健增長，預(yù)估占整體營收比例超10%。

　　從毛利率看，公司2022年Q3單季度綜合毛利率較去年同期增加 2.2 個(gè)百分點(diǎn)。原因主要為：（1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高毛利率產(chǎn)品占比不斷擴(kuò)大；（2）線下渠道促銷投入效率提升，推動收入規(guī)模增長拉高毛利率水平。目前無紡布、高分子等原材料價(jià)格均已拐點(diǎn)向下，木漿價(jià)格短期維持高位但中期有望隨供應(yīng)端壓力緩解回落，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為隨著原材料成本下行逐步體現(xiàn)在報(bào)表端，公司毛利率仍有進(jìn)一步提升空間。

　　從期間費(fèi)用率看，公司2022年Q3單季度銷售費(fèi)用同比增長43%，費(fèi)比約 25%，銷售費(fèi)用增加 部分主要是在產(chǎn)品和品牌端廣宣類投入比較多，以及員工薪酬支出增 加。公司會繼續(xù)保持對電商渠道和線下外圍省份的拓展投入，并增加 自由點(diǎn)的品牌費(fèi)用投入。