2022中國食品消費領域十大事件

　　1、多重因素疊加致能源糧食價格飆升，歐美通脹高居不下，多國央行加快緊縮步伐

　　俄烏軍事沖突進一步推升全球通脹風險，小麥、玉米等谷物價格累計漲幅超過30%。為應對高企不下的通脹水平和持續(xù)攀升的通脹預期，包括美、英、加、澳、日在內的全球多個經濟體央行已累計加息近300次，創(chuàng)造了40年來加息力度最大的一年。

　　2、疫情防控政策轉向，消費在承壓中止跌蓄勢

　　消費環(huán)境經歷了跌宕起伏的一年。國內疫情多地頻發(fā)，三年疫情加劇沖擊消費信心，但隨著年末國務院密集發(fā)布優(yōu)化疫情防控舉措，疫情防控進入全新階段，迎來全面開放，消費止跌，蓄勢回溫。

　　3、消費行業(yè)步入存量競爭，消費分化與競爭分化推動行業(yè)升級整合

　　居民儲蓄創(chuàng)新高，電商節(jié)銷售遇冷，多種跡象預示消費進入存量博弈。寵物、保健品等細分行業(yè)在激烈競爭中仍保持增長，頭部電商企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)差異，成為消費分化加劇的寫照。存量競爭之下，華萊士、瑞幸等領軍企業(yè)快速搶占市場份額，發(fā)揮定價權優(yōu)勢，瑪氏、伊利等行業(yè)巨頭則通過并購擴張經營區(qū)域和品類，頭部企業(yè)紛紛加速并購步伐開啟新增長曲線。

　　4、食品飲料IPO放緩、估值波動回落，年底初現(xiàn)反彈

　　2022年，食品飲料企業(yè)上市發(fā)行數(shù)量與募集資金同比下降。疫情沖擊、成本壓力、資金擾動疊加作用，食品飲料板塊估值全年震蕩下跌，其中乳品、保健食品、調味品跌幅靠前，啤酒、預制菜、休閑零食等表現(xiàn)相對穩(wěn)健。伴隨疫情防控政策轉向，食品飲料復蘇預期明顯，整體估值迎來修復。

　　5、疫情大考之下，食品消費在眾多消費品類中韌性凸顯

　　2022年，社會消費品零售總額同比較大幅度下降，最高跌幅超過10%，多數(shù)消費行業(yè)承受下滑壓力，但食品消費的基礎米面糧油、快消品類的食品飲料及健康食品產品零售額均保持約10%的同比增長，凸顯食品消費韌性。

　　6、重大挑戰(zhàn)倒逼供應鏈轉換渠道、重構升級，適應新格局

　　隔離、靜態(tài)管理等疫情防控政策下，原料短缺、停產減產、需求場景受限或遷移等造成蔓延整個產業(yè)鏈的嚴重沖擊，倒逼供應鏈及時切換渠道，2B與2C交互參與，重構流程與結構，應對挑戰(zhàn)。

　　7、流量邏輯失效，供應鏈與產品力成新消費制勝關鍵

　　隨著消費市場逐步回歸理性，2022年新消費賽道融資熱度銳減，愈演愈烈的生鮮電商破產淘汰可見一斑。依賴流量紅利超速成長的新消費企業(yè)缺少自我造血能力，供應鏈與產品力嚴重不足，短板顯露，而傳統(tǒng)企業(yè)加速數(shù)字化轉型，競爭全面展開，大部分新消費企業(yè)面臨嚴峻發(fā)展壓力。

　　8、生物科技加速整合，引領食品健康領域創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展

　　繼2019年全球香精香料巨頭IFF與杜邦營養(yǎng)與生物科技業(yè)務合并，2022年生物技術巨頭合縱連橫延續(xù)。帝斯曼與芬美意、諾維信與科漢森紛紛宣布達成合并協(xié)議，共建優(yōu)勢互補生物技術巨頭，加速新興生物技術的研發(fā)和產業(yè)化，引領食品產業(yè)加速邁向天然、健康、環(huán)保，且大規(guī)?？沙掷m(xù)發(fā)展的未來。

　　9、預制菜爭議中成長，主流食品的工業(yè)化和便利化趨勢加速

　　2022年，預制菜相關新增注冊企業(yè)激增，產品標準相繼出臺，行業(yè)熱度持續(xù)走高；然而風口之下爭議不斷，預制菜概念泛泛、食品安全風險、口味一般等問題亦備受關注。作為食品工業(yè)化趨勢下的新飲食方式，預制菜雖爭議不斷但熱度不減，有力印證了食品工業(yè)化和便利化加速的必然趨勢。

　　10、轉基因審定方法落地，行業(yè)迎來商業(yè)化發(fā)展新階段

　　隨著國家級轉基因玉米和大豆品種審定標準的出臺，種業(yè)轉基因商業(yè)化邁出關鍵一步，轉基因品種優(yōu)勢性狀換代革命助推行業(yè)規(guī)模增長。

　　2023中國食品消費領域五大趨勢

　　1、告別長期寬松的低成本流動性，各類資產估值將回歸理性基本面

　　盡管疫后復蘇的中國會在2023年迎來適度的寬貨幣政策，全球市場或將迎重要轉折，長期貨幣寬松行至終途，日元退出長達十年的低成本貨幣政策作為一個標志性事件，鎖定了歐美加息全球資金成本跳升的新格局。這一底層變化將沖擊幾乎所有種類資產的估值，PE等另類投資也不例外，現(xiàn)金流為王、注重底層資產質量將成為估值體系回歸理性的主旋律。

　　2、中國步入人口負增長時代，新產業(yè)機遇應運而生

　　2021年中國13個省份人口自然增長率為負，2022年官方首次指明“十四五”期間中國總人口將進入負增長階段，2023年人口負增長料將延續(xù)。中國人口發(fā)展迎來重要轉折，帶來經濟發(fā)展挑戰(zhàn)，或將引發(fā)一系列應對性宏觀經濟和產業(yè)政策出臺，衍生出包括銀發(fā)經濟等在內的新產業(yè)發(fā)展機遇。

　　3、大消費增量紅利見頂，推動行業(yè)競爭分化、整合加劇

　　乳品、方便食品等大眾消費品品類近年來相繼進入存量博弈，“內卷”推動競爭分化，過去三年頭部企業(yè)集中度提升接近3%；增量紅利見頂，簡單增長面臨瓶頸，行業(yè)龍頭積極尋求行業(yè)存量整合。

　　4、節(jié)糧減損成為保障糧食安全的重要抓手

　　糧食安全的主要解題方式從增產增收的“加法”轉向節(jié)糧減損的“減法”，節(jié)糧減損成為保障糧食安全的新趨勢。強化現(xiàn)代農業(yè)節(jié)糧技術硬支撐，延伸加工產業(yè)鏈條與提高糧食供應鏈效率成為減少加工環(huán)節(jié)損失、保障糧食安全更重要和更有效的措施。

　　5、產品為王、功能至上，后疫情時代理性消費新趨勢涌現(xiàn)

　　疫情對消費者行為帶來改變。消費觀念逐漸走向理性實用主義，流行度與明星效應等逐漸失效，產品回歸使用價值，功能與性價比成為影響消費決策最重要的因素。蜜雪冰城、瑞幸等薄利多銷業(yè)態(tài)快速發(fā)展即是消費者趨于理性消費的例證。

　　*本報告系厚生投資第七年發(fā)布中國食品消費領域年度十大事件與五大趨勢

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