今年3月，高瓴資本大手筆投了一位60歲的女性創(chuàng)始人，而且是首次進入一個全新的產(chǎn)業(yè)——月子中心。

去年9月市場上就公布了相關(guān)信息，高瓴以2.25億港元的金額投資上市公司 “愛帝宮”，目前該筆交易的全部條件已經(jīng)達成。

而執(zhí)掌愛帝宮的朱昱霏，現(xiàn)年60歲，曾任北大深圳醫(yī)院產(chǎn)科護士長，在創(chuàng)業(yè)前有著近30年的產(chǎn)科臨床工作經(jīng)驗。目前愛帝宮品牌已有16年歷史，是國內(nèi)的老牌月子中心。

由于月子中心屬于典型的重資產(chǎn)、重度服務(wù)、人群垂直、且非標準化的服務(wù)業(yè)態(tài)，這個行業(yè)在2016年前不曾被主流資本所覬覦，直到近幾年才出現(xiàn)了騰訊、高榕、高瓴、KKR、IDG資本等頭部資本涉足的痕跡。

作為中國坐月子文化特色的產(chǎn)物，月子中心在將來會迎來爆發(fā)式增長嗎？

源于中國臺灣的月子中心，剛需+新消費下的新服務(wù)產(chǎn)業(yè)

千百年來，“坐月子”是中國的傳統(tǒng)，是每一位孕產(chǎn)婦的必經(jīng)之路。而月子中心被認為是中國臺灣的產(chǎn)物，2000年開始從臺灣引入大陸，目前僅發(fā)展了二十多年。

隨著大陸經(jīng)濟水平的提升，母嬰服務(wù)/產(chǎn)后護理正成為一項新興的服務(wù)行業(yè)，它融合了康復(fù)學(xué)、護理學(xué)、營養(yǎng)學(xué)多種專業(yè)領(lǐng)域，主要針對產(chǎn)婦分娩后的心理、健康、飲食、體形及新生兒照護提供服務(wù)，主要受到年輕媽媽群體的追捧。

在中國，目前產(chǎn)婦坐月子通常有三個選擇：①去專業(yè)的月子中心，省心省力，但花費最高，在一二線城市，普通房型最低三四萬元起步，豪華套房高達十幾萬元；②請月嫂，有一定專業(yè)照護，但服務(wù)能力范圍有限，月嫂入戶住家，花費數(shù)萬元不等；③家人照護，是最經(jīng)濟的方案。

據(jù)悉，中國大陸的第一批月子會所基本誕生于2003年前后，且發(fā)源于一線城市，包括位于深圳的愛帝宮、位于上海的喜喜母嬰，2010年濟南的福座母嬰、2011年蘇州的喜之家、2012年南京的大美母嬰相繼成立。

總體來說，月子會所的發(fā)展趨勢必然是從一線城市走向二三線城市，這是由經(jīng)濟基礎(chǔ)、城市的人均消費能力來決定的。

按經(jīng)營場所不同，我國月子中心主要包括酒店服務(wù)式（五星級月子中心）、醫(yī)院附屬式和社區(qū)家庭式（月嫂上門服務(wù)）三種運營模式。第一類代表公司有圣貝拉；第二類則有提供孕產(chǎn)一體化服務(wù)的美中宜和（已被字節(jié)跳動收購）、和睦家；第三類是為在家坐月子的產(chǎn)后女性提供月嫂育兒居間服務(wù)的家政公司。本文側(cè)重于討論第一類。

目前整個行業(yè)唯一的上市公司是愛帝宮，也是全國連鎖的知名高端月子中心品牌；而在新三板掛牌的公司有喜喜母嬰（ST喜喜）、喜之家、福座母嬰以及大美母嬰（大美股份）4家公司，除大美母嬰外，其余3家都僅限于在一個城市發(fā)展。

58、騰訊等資本大手筆跟進，新銳酒店式月子中心品牌正崛起

相比提供月嫂上門的家政服務(wù)公司，運營酒店服務(wù)式的月子中心屬于重資產(chǎn)業(yè)態(tài)，初創(chuàng)公司很難進入。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，近年來這類獲得投資的母嬰護理創(chuàng)業(yè)公司是屈指可數(shù)，包括圣貝拉、優(yōu)艾貝、澳玥、錦恩這幾家。

其中，融資勁頭最猛的當屬圣貝拉，總?cè)谫Y額超過了6億元。該公司在近日獲得了神騏資本（原58產(chǎn)業(yè)基金）的投資。58是本地生活的重度投資方，此前58還推出了58月嫂服務(wù)、天鵝到家品牌，布局母嬰護理、家政產(chǎn)業(yè)。

圣貝拉母公司貝康國際曾于2021年3月宣布完成由騰訊領(lǐng)投、高榕資本跟投的2億元C1輪融資，據(jù)稱刷新了國內(nèi)母嬰護理行業(yè)單筆融資記錄。

2017年成立的貝康國際擁有高奢月子護理品牌圣貝拉（SAINT BELLA）、輕奢月子護理品牌Baby BELLA小貝拉、專注女性孕產(chǎn)滋補的廣禾堂，到家護理品牌貝護家、貝康護理學(xué)校等多個業(yè)務(wù)，其服務(wù)周期覆蓋孕期護理、月子護理、駐家護理以及線上健康管理。

據(jù)悉，目前貝康國際旗下月子會所品牌全國直營近30余家門店，是行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的直營月子會所品牌之一。

去年底，JEAN錦恩健康完成了1500萬元Pre-A輪融資，投資方為北京中谷嘉蘊。錦恩公司計劃于2025-2026年度在北交所進行上市。

錦恩第一家月子中心于2021年2月在北京僑福芳草地怡亨酒店正式開業(yè)，之后，錦恩又陸續(xù)布局了北京燕莎四季酒店和北京太古里瑜舍酒店的月子中心；并于2022年7月份跨出北京，探索了異地管理的廣州城市門店。錦恩是這幾家中目前最貴的月子中心品牌。

據(jù)報道，錦恩采用高于業(yè)界標準的護理團隊，所有護理人員是雙證護士，除護士證之外，還有在相應(yīng)醫(yī)院2-3年的工作經(jīng)驗，采用12小時倒班、二對一的服務(wù)模式，同時價格也高達20萬元+，最貴的套餐高達60萬元/月。

發(fā)源于廣州的澳玥在前兩年獲得過A輪近億元融資，投資為遠寧投資，目前有2家門店。

而優(yōu)艾貝在這幾家中是運營時間最久的，優(yōu)艾貝集團內(nèi)還有上海艾兒貝佳婦產(chǎn)醫(yī)院、上海浦濱兒童醫(yī)院、北京京都兒童醫(yī)院業(yè)務(wù)，公司在2019年獲得了大鉦資本數(shù)千萬美元的B輪融資，此前華平投資也參與了一輪融資。

老牌也在孵化新品牌，高瓴投了60歲的創(chuàng)始人

就在2022年8月，高瓴出手，在二級市場以2.25億港元投資“月子中心第一股“愛帝宮。

愛帝宮目前也是國內(nèi)唯一上市的一家連鎖月子中心公司，此前它通過借殼上市的方式登陸港股。

根據(jù)愛帝宮最新年報，2022年集團計劃施行雙品牌，包括新推出的品牌月格格，完全使用獨立的新品牌進行擴張，在珠海這個城市開出了2家實驗店面后決定復(fù)制到全國。

根據(jù)美團數(shù)據(jù)，珠海月格格海灣門店的套餐價格區(qū)間和愛帝宮品牌差別不大，6.88萬元/月起，最高價位是23.88萬元，看起來像是兩個毫無關(guān)聯(lián)的品牌。而這與圣貝拉、小貝拉2個母子品牌拉大價格區(qū)間的打法有所不同。

朱昱霏在年報中表示：月子會所已經(jīng)從粗放化經(jīng)營邁入2.0時代。中國幅員遼闊，每個地方的生活習(xí)慣差別很大，“一招鮮吃遍天”注定已經(jīng)是過去式了。所以需要按照南北差異，人群需求以及頭胎多胎、孕媽年齡等多個維度打造多種服務(wù)系統(tǒng)，兼顧標準和個性化。

除了推出完全獨立的新品牌外，愛帝宮在近2年還有了新的轉(zhuǎn)型探索。

那便是從2021年4月開始，愛帝宮采取更輕量化的資產(chǎn)擴張模式，通過租賃已裝修物業(yè)（包括獨立園區(qū)、酒店、酒店式公寓、度假園林別墅區(qū)）開設(shè)月子中心，省去裝修時間，使新月子中心的籌建期從6個月縮短至2個月，同時降低開店投資成本。

比如愛帝宮深圳華僑城輕奢院開業(yè)初始投資成本為1500萬元，相比此前同規(guī)模的店型開店成本縮減70%。

借助該新輕資產(chǎn)模式，愛帝宮在2021年Q4和2022年Q1開設(shè)了深圳花卉小鎮(zhèn)院、北京諾金院和深圳福田院。而在過去，愛帝宮花費了10多年才開設(shè)了5家新院。

官網(wǎng)信息顯示，目前愛帝宮一共有11家院區(qū)分布在全國5大城市，其中深圳地區(qū)有6家分院，北京有2家，成都、東莞、廈門各有1家。

2020年以及2021年、2022年，愛帝宮營收分別為6.01億港元、6.43億港元、6.8億港元，凈利潤分別為-3.83億港元、3478.5萬港元、-1.78億港元。凈利潤的下降原因包括疫情的影響，新開店的投入營銷增加等。

雖然營收增速滿，利潤下滑，但愛帝宮的品牌知名度仍屬于前列。據(jù)悉，愛帝宮近兩年花在市場營銷費用就高達上億元，在2021、2022年分別是1.1億港元、1.485億港元。

中國特色的月子中心，未來將走向何方

“盡管短時間來看，新生兒出生數(shù)量下降，對月子中心發(fā)展不利；但長期來說，在政策的鼓勵下生育還會反彈”。某位關(guān)注該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者趙舊（化名）對IT桔子表達了這樣的觀點。

他還認為，醫(yī)療級（即醫(yī)院附屬式）月子中心會更有競爭力，比如凱為醫(yī)療（KKR集團下）管理的深圳遠東婦產(chǎn)醫(yī)院月子中心房子，就需要提前三個月預(yù)定；這類優(yōu)勢是專業(yè)護理服務(wù)和醫(yī)療資源的對接，但整體環(huán)境不如高端酒店式月子會所好，價格屬于中等價位。

不過，這類醫(yī)院附屬的月子中心資源仍是十分稀缺的。

從宏觀來看，市場對這個行業(yè)抱有更高的期待。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國大陸月子中心的市場滲透率不到5%，而中國臺灣月子中心成熟市場，滲透率則高達60％以上。據(jù)預(yù)測，中國大陸月子中心2025年市場規(guī)模有望至167.8億元。而疊加大陸的人口規(guī)模，未來這個產(chǎn)業(yè)可能是千億級別的。

伴隨著國人對月子中心的接受度越來越高，以及資本的入局、多方玩家的加入，試問，未來月子中心會迎來混戰(zhàn)的時刻嗎？

在大陸一二線城市中，高昂的房租、高額的人力成本等都是制約這類公司發(fā)展的重要因素，其套餐價格普遍達到了6萬元以上，可以說這是一個很難把“價格”打下來的生意。

除了收取套餐服務(wù)費，有的月子中心還會通過開展培訓(xùn)收入，開通上門服務(wù)等多種盈利模式來增加收入。

個人認為，通過資本的擴張讓月子中心的模式向三四線城市普及，并伴隨者各類成本的降低，從而實現(xiàn)更普惠的價格，這個市場仍大有可為，但依然也有不少的困難需要克服。